理财子公司类货基产品冲击公募固收业务

发布时间:2020-03-26    编辑:新基金    来源:www.zonepk.cn

  银行理财子公司的竞争越来越直接。最近,一家公司推出现金管理类产品,与公开募集通货基金“短兵”接触。业内人士表示,这些商品的基础产品在收益率、报销便利性等方面具有优势,公开招募固收业务面临巨大冲击。

  两种产品有区别

  银行资产管理子公司逐渐开业,许多资产管理子公司的产品也很快上市,现金管理类产品成为了一个重头戏。

  兴业基金相关人士表示,尽管是类货基产品,但资产管理子公司发行的现金类资产管理和公开募集货币基金在投资范围、长期管理、信用评级要求、投资比例限制、影响价格偏离度管理等方面存在明显差异。“货币基金投资的债券评级必须达到AA+以上,其馀期限必须在397天以内。资产管理子公司的产品不仅在这方面没有限制,也可以参加非标准、同行借款等品种。目前现金资产管理收益率较高,但收益差异主要来源于信用风险溢价和流动性风险溢价。另外,在回购便利方面,货运基地快速回购金额上限为1万元,资产管理产品几乎不受限制。'他说

  西部增益基金经理刘心峰表示,货币基金对从投资到控制的各个细节都有严格要求,但类货基产品的投资限制比较宽松。在流动性方面,类货基产品几乎可以赎回T+0,公开募集货基普遍为T+1。在收益率中,同类商品的收益率也比公开招募商品的收益率高。

  但是,上述兴业基金有关人员也有可能随着资产管理新规定的宽限期的临近,资产管理行业的监督要求统一,发布现金类资产管理产品的投资规范管理制度,银行资产管理的制度分配也有可能逐渐减弱。

  公开招募固收业务受到冲击

  很多业内人士认为,资产管理子公司的类似货物基础产品给公开募集货物基础带来的冲击不容忽视。刘心峰表示,个人投资者评价现金管理产品好坏的两个重要维度是收益率和报销便利性,在这两个方面基于商品的产品具有很大优势。在营销方面,银行资产管理子公司可以依靠母公司商业银行的强有力销售渠道,将银行库存客户发展为类货基产品客户,形成闭环,公开货基不能进入。

  华南一家大型基金公司的人称,该公司旗下的货基数百亿元被赎回,另外一些公司的干部也将自己的货基赎回资产管理子公司的类货基产品,主要原因不仅是收益率高,还可以依靠银行获得信用保证。“现在冲击才刚刚开始,对债务基础等品种产生了影响。银行在固收业务中优势明显,将来重视固收的公募基金公司的规模可能会逐渐下降,但在权益投资中优势公司依靠护城河,短时间内不会受到明显影响。'他说

  上述兴业基金的相关人员,资产管理子公司发行的现金类资产管理主要以货币基金为对象,货基只不过是公开募集基金的产品种类,与货币基金直接竞争。从长远看,资产管理子公司和公开募集基金是资产管理行业共生的关系。利用银行优势,资产管理子公司在渠道方面确实具有优势,尤其是客户群体,但作为专业的资产管理机构,公募基金公司的竞争优势也非常明显。“兴业基金是兴业银行90%的控股公司银行基金,拥有银行固收投资领域的天然优势和完善的研究体系、专业的研究团队。面对2020年资产管理变革的巨大市场机遇,兴业基金将以追求绝对收益的固收和固收+产品方向寻找发展点,不断推出差异化的特色化产品。'他说

  博时基金表示,无论是银行资产管理子公司还是基金公司本身,都是重要的机构投资主体。多样化的投资主体丰富了开放式基金市场的产品类型,能够不断给基金市场注入活力,给投资者带来更多的财富管理选择。博时基金重视与银行资产管理子公司的潜在合作机会,同时着重于自己的核心竞争力,增加研究能力建设和科技创新投入,提高风险价格能力,与银行资产管理子公司形成竞争与合作的行业生态。博时基金目前正在推进绝对收益系列产品,如二级债基、混合债产品,与资产管理子公司合作。

  据上述兴业基金相关人士透露,目前一些大型银行和股份银行的资产管理子公司已经与公募基金合作,资产管理子公司以MOM和FOF的形式进行大型资产配置,在市场上选择优秀的基金管理公募基金和专家产品,产品类型包括债券型、偏债混合型、指数型产品等。另一方面,在资产管理子公司成立初期,需要积累资本资产的投资能力,积极管理能力突出的股票型基金可能成为特别潜在的合作点。

  

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