A股再迎重量级衍生产品 沪深300ETF期权呼之欲出

发布时间:2020-04-02    编辑:净值趋势    来源:www.zonepk.cn

  中国经济网编辑于12月7日发表了深交所《深圳证券交易所股票期权试验交易规则》等多项通知,明确规定了ETF基金开发期权品种的要求。同时,根据预计,继50ETF期权之后,上海深两市本月将发布上海深300ETF期权合同。很快,很多证券公司都迅速开设了网上开户业务,投资者的开户欲望也提高了。

  某机构认为,50ETF期权的发售对50ETF的影响,金融衍生品的发售有助于扩大基础产品的规模,提高流动性和机构投资者的占有率。因此,上海深300ETF期权的上市对目标ETF也有同样的促进作用。另外,上海深度300指数作为国内股票市场的重要参考指数,目前整体评价还很低。进一步丰富衍生品工具,有利于上海深度300指数的稳定运行,为国内市场创造更好的投资环境。

  上海深度300股指数期权上市

  最近,深交所发布了“深圳证券交易所股票期权试行交易规则”等多项通知(以下称“规则”),明确规定了ETF基金开发期权品种的要求。同时,根据预计,继50ETF期权之后,上海深两市本月将发布上海深300ETF期权合同。

  据深交所介绍,规则的提出表明,深交所形成了内容完善、体系健全、层次清晰的股票期权制度体系,为深市期权的顺利启动奠定了制度基础。根据规则,期权合同的目标同时复盖股票和ETF两种目标。

  其实,11月8日证监会为深化资本市场改革,激发市场活力,经国务院同意,证监会正式开始试行扩大股票指数期权,按照手续在上缴所、深交所上市上海深300ETF期权,在中金所上市上海深300股指数期权。此次规则的公布为深市首款可选产品的发售铺平了道路。

  ETF期权是由ETF开发的期权合同衍生品。位于华南的证券公司分析家李明(假名)指出,ETF期权的主要作用在于市场变动风险。例如,投资者想要购买一定区间价格的ETF基金,但是为了防止市场价格变动,可以使用对应的ETF选项进行价格锁定。

  规则指出,在交易中期权竞争价格交易采用集合竞争价格和连续竞争价格这两种方式。期权竞争价格交易是以价格优先、时间优先的原则交易成立的。其中期权交易实行熔断制度,触发熔断合同进入收集竞争价格3分钟的交易阶段。

  中信期货研究员肖冢瑜说,上证50ETF选项上市后运行稳定,成交保管量正在扩大。例如,今年10个月前,上证50ETF期权的累计产量达到5亿张,远远超过去年全年的3张,达到16亿张。“同时,上证50ETF期权市场机构的投资者超过了6成。随着期权市场规模的稳步扩大,越来越多的投资者使用期权来加强保险和收益,发挥期权经济功能。'他说

  证券公司的网上开户很忙

  规则发布后不久,中信建投( 601066 )、国泰君安、光证券、国金证券等证券公司正式推出深交所期权开户服务,可以说是马加鞭执行期权开户工作。据国泰君安介绍,开户头一天,投资者开户热情较高,整体开户顺利,系统配备良好。

  据此,一些证券公司虽然没有宣传深市期权开户业务已经在线化,但在其交易软件中默默更新了深市期权开户模块。

  一位来访的客户经理不宣传的理由是,系统还不成熟,需要开设选项的个人投资者很少。

  对于个人投资者来说,日均证券账户和资金账户内的资产规模在50万元以上是重要的阈值,需要满足经验、知识、风险承担能力、无不良记录等条件。期权经营机构根据顾客合理性综合评价的结果,对个人投资者参与期权交易的权限进行等级管理,分等级、二级、三级交易权限实现投资者合理性管理。

  对于一般机构的投资者,日均证券账户和资金账户内的资产规模在100万元以上,纯资产在100万元以上为重要阈值,相关业务人员满足经验、知识、风险负担等条件。专业机构投资者参加期权交易的情况下,不需要进行综合评价。

  据国泰君安介绍,开户第一天,投资者开户欲望高涨,9点以后,已经收到数十个深交所上海深圳300ETF期权开户的申请。第一天整体开户顺利,系统装载良好。

  国泰君安相关工作人员介绍了第一天开通的投资家普遍反映的问题。总的来说,投资者的问题集中在深市期权账户开设阈值的设定上。例如,是否还需要检查资料,是否还需要考虑等。

  一些证券公司回答还没有在线开设深市期权服务,正在加紧开设系统,立即使模块在线,现在的主要工作是进行投资者教育。

  资本市场投资工具越来越丰富

  上海深度300指数由上海深度a股中规模大、流动性好的最具代表性的300股组成,综合反映了中国a股市场上市股价的总体表现,是反映了上海深度两个市场整体趋势的“晴雨表”。

  根据财通证券( 601108 )的研究,在上证50和上证300各自的相关交易品种中,上证300的交易额约为上证50的交易额的3倍到4倍,IF (上证300股指期货)本月的合同交易额也远远大于IH (上证50股指期货)的交易额,为300ETF的交易额

  该机构预计,随着300ETF选项的上市,投资者对300ETF有更多需求,300ETF的成活率很有可能超过50ETF。

  华泰期货业认为,由于50ETF期权的发售对50ETF的影响,金融衍生品的发售有助于扩大基础产品的规模,提高流动性和机构投资者的占有率。因此,上海深300ETF期权的上市对目标ETF也有同样的促进作用。

  除了直接影响ETF市场的生态外,上海深300ETF期权的上市也有望传到股票现货市场。

  东吴证券分析师朱洁羽表示,股票期权的落地有助于投资者开展套期保值和风险套期保值,将中长期资金投入市场,提高市场流动性和稳定性。

  华泰期货定量集团研究员杨子江表示,随着国内风险管理工具的进一步完善,国内外长期资金将吸引国内股市。从国外经验来看,期权的发售对指数的长期趋势没什么影响,但短期促进指数上升的概率很高。

  期权的上市并没有改变市场的基本面,但可以进一步优化a股的运行环境,警告和指导系统风险,给投资者更多的风险管理手段。另外,上海深度300指数作为国内股票市场的重要参考指数,目前整体评价还很低。进一步丰富衍生品工具,有利于上海深度300指数的稳定运行,为国内市场创造更好的投资环境。

  责任编辑: cxz

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