中国基金业仍需学习海外先进理念

发布时间:2020-03-26    编辑:净值趋势    来源:www.zonepk.cn

  □本紙記者易非深セン報道

  百年に一度の海外金融危機を経験した後、一つの観念が徐々に中国投資業界に広まった。これが「アイドル崩壊」で、今回の危機は中国基金業界に学ぶべき対象がなくなったことを意味している。

  博時基金会社の李全副社長はこの意見に賛同できない。彼は海外基金業界は制度設計の面でまだ先進的で、中国基金業は謙虚で、選択的、創造的に海外の先進理念を吸収しなければならないと考えている。

  「選ばない時」は中国では通用しない

  李全は「海外の先進的な経験を学ぶことは、海外の理念の全面的な受け入れを意味するものではない。例えば、彼は海外基金業の「時を選ばない」理念を機械的に取り入れることに反対し、「プラットフォームが違って、法律を監督する環境が違って、「時を選ばない」という提法が中国では必ずしもうまくいくとは限らない。」と言いました

  李全分析によると、製品の豊富性から見ると、中国基金業はまだ強化されていない。現在、国内の基金製品の同質化の程度が高く、細分化がまだ不十分で、この統一性はある程度二級市場の変動を拡大する。そのため、中国は金融革新を大いに推進する必要がある。十分な金融ツールがない前に、中国基金の選択時に操作する必要がある。

  李全は、実はアメリカにも自分の「時を選ぶモード」がある、それはETF基金を活用することだと考えている。アメリカのETF品種は非常に多様で、数量が400匹を超えて、しかもアメリカ市場は空いて、投資家が異なる市場で異なる投資ツールを選択することで、実際には選択時に操作している。

  李全は、世界の公募基金がネット買い戻しを出した2008年、ETF基金全体でネット購入を実現し、ネット売上高1875億ドルを実現したのは、資金のネット流入を実現した唯一の基金カテゴリだと述べた。

  「中国の機関投資家が選ぶべき時には、中国の個人投資家も時間を選ぶことでお金を稼ぐことができる。李全は、博時基金は現在、上納所の許可を得て超大皿ETFを発売したと紹介した。編成案によると、超大皿指数は上納所に上場する規模が大きく、流動性の良い20本の超大皿株を選んでサンプル株を構成する。指数の代表性と投資可能性を高めるため、超大皿指数は単一クラスの業界サンプル数が6個を超えないことを規定している。李全によると、ETFは博時基金の今年の重点項目になる。

  実際、2008年初めから現在まで、博時にこの2000億以上の資産を管理している基金会社が2回成功した時、一度は2008年上半期の4000点以上の高位で迅速に減収した もう一つは、2008年11月に株価が下落した時に入場し、コピーに成功した。

  李全によると、昨年、多くの海外基金に対して、国内QDIIの基金の純下落幅は相対的に小さい。原因の一つは、これらの基金がある程度時の選択操作を行ったことで、中国基金業の独立思考の一面も表れている。

  引き続き多様性の理念を実践する

  博時基金は「多元化」は彼らが一貫して実践してきた理念である。博時の株式投資部門は海外の成功理念を参考にして、成長グループ、価値グループ、混合グループ、数量グループなどの複数のグループに分けて、各グループが実践する理念は違うが、目標は専門精神で多様な道を歩むことである。「今年に入ってからの純成績は、数量グループの成績がもっと際立っている。「李全紹介は言いました。これは、数量グループが今年の投資で流動性を重視し、主に行動金融学、数量金融学などを用いて投資を行い、基本面で投資の重みを縮小したためである。今回の反発の中で、信用緩和は豊かな流動性をもたらし、基本面の改善は不確実性に満ちて、多くのテーマ概念、題材株がよく上がって、数量グループの成績が先に走った。

  李全は、今年の市場は箱体の振動を呈し、全体的に、この箱体の底部は次第に上昇していると考えている。彼は、博時は早くも年初からこの論調を決めており、その投資もそれを基調にして行われていると述べた。

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