配置型基金,怎么样合理分配基金的配置?

发布时间:2021-01-05    编辑:基金天天网    来源:http://www.zonepk.cn

01.核心要素如何建立你的基金组合,这其实是一个非常个性化的问题。我认为决定你基金组合最终形态的,有两个核心因素配置型基金:你的期望收益和你的风险偏好。

当然预期收益和风险偏好是要匹配的,一般而言风险越低,收益越低,比如:银行,0风险,低收益。

为什么要做基金组合?为了尽量分散风险,提高收益,说专业点就是提高你组合的夏普率。

风险分为系统风险和非系统风险,非系统风险是个别公司暴雷或者经营不善导致的问题,系统风险是大盘涨跌的风险,简单说就是在熊市,你的基金组合再棒,你也挣不到钱。

基金是一揽子股票的集合,几乎已经把非系统风险消除了,但系统风险是无法消除的,只能通过自己的组合尽可能的降低。

为了降低系统风险,提高收益,也就是大市涨我想涨的更猛,大市跌我想少跌点,组合的建立应该考虑三个关键问题:相关性、收益、风险。

02.投多少钱在说到具体的操作方法前,还有个重要问题,就是你打算投多少钱进去。

网上有个说法,你投入股市的钱占你总资产的比例=(100-你的年龄)%。相当于你现在30岁要投70%。

我认为这非常粗暴,每个人的风险偏好不同,期望不同,怎么能一刀切,而且还切的这么狠。

我认为投多少钱取决于:你投多少钱进去你会感到舒服。

我们来量化一下,如果你能忍受的下跌是20%,能忍受的亏损绝对值是5万元,那么你投入的金额应该是25万以下。而20%的回撤可以通过选基金的技巧控制。

知道了这几件事,我们来建立一只基金组合。

03.组合思路建立基金组合的策略可以说不胜枚举,行业轮动、全天候、八仙过海等等。有些策略太过复杂,而且我试过一些,很遗憾没让我挣到钱,当然这不代表你挣不到钱。

我认为大道至简,投资要方法要简单,思考要复杂。我以我自己习惯的方法:核心+外围方法来介绍。

核心+外围组合方法,核心作为我们基金组合的核心,输出要稳定,他不会亏得让你毛都不剩,但也不要指望他能一飞冲天。

外围让你的组合变得更多样,有更多的幻想空间,冲的猛,没冲好的话死的也快,你也可以在外围放入你喜欢的基金。

04.建立方法第一步:确立股票基金的比例

确定股票基金在你投资资产中的占比。

这一步是可选项,如果你是个激进的投资者,那么可以全部投资股票基金(为方便叙述,这里包括股票型基金、配置型基金)。

如果你是个风险厌恶者,那么这一步可以先确定下股票基金投资的比例。

以我自己为例,我是个折中的人,我一般把股票和债券的比例定在6:4。一般来说债券与股票呈现一定的负相关,也就是说持有债券可以一定程度的分散风险,降低资产的相关度。

当然,你也可以投资货币基金,或持有现金等等。最重要的是,这种分配方式能让你感到舒服,具体点就是吃嘛嘛香,睡觉不做噩梦。

第二步:确定核心的比例

股票基金的组成包括核心和外围,核心是我们组合的稳定输出,所以一般比例要大于50%,核心比例越高,你的收益也越稳定,但同样牺牲的是你暴涨暴跌的刺激。我自己一般会把核心定在60%~70%。

当然,这种比例分配好坏的唯一标准还是:你是否觉得舒服。

第三步:确定核心偏好

第三步是整个构建方法的核心。

我们从三个角度来确定核心:相关性、收益、风险。为了平衡分散与集中这个矛盾问题,不建议你选择太多只基金作为你的核心。我一般选2~3只作为组合的核心。

相关性

一个好的基金投资组合,其基金之间的相关性一定不能太高,相关性太高,结果就是:你的所有基金都随大盘同涨同跌,无法分散风险。

一个方法是,你可以在核心中加入小(中)盘基金,因为大盘基金比较稳健,是核心的重点,而小(中)盘基金与大盘基金相关性比较低,可以有效的降低组合的相关性,也就是大市波动时,你的组合有涨有跌,能很好的平衡风险。

另外,小盘本身成长性比较高,能拉升你的收益,当然同时也会带来风险。如果你是个追求稳健收益的投资者,可以把小盘基金删掉。你也可以把小盘基金比例缩小放到外围去。

另一个方法是,你可以查看所选基金的R平方,通过R平方来找到相关性小的组合。具体方法在之前文章《如何选择一只主动基金(一)》有介绍,就不赘述了。

大小盘基金的区分没有明确的标准,你可以在晨星风格箱上确定你的基金是小盘中盘还是大盘,如果你更认真一点,你需要查阅基金的招募书,确定这只基金的投资风格。

收益和波动

接下来需要考虑收益和波动,这是你最关心的。你要知道你对风险的偏好是什么,简单说就是,你能接受的下跌幅度有多大,你期望的收益有多高。

比如,你希望你的基金组合回撤在20%以内,年化收益13%。你就要尽可能选择回撤在20%以内的基金,同时,兼顾你的预期收益。

选择方法在我之前的文章《如何选择一只主动基金(一)》有介绍,后续会继续写文章介绍更进阶的选择方法,帮助你把成功概率提高到50%以上。

第四步:确定外围的偏好

确定外围,外围的作用是让你的组合更有期待,也更好玩。你可以按照你的思路选择。

以我为例,我的外围比例一般是30%~40%,一般选3~4只基金作为我的外围。

外围可以选择行业基金、小盘基金、指数基金、QDII、更高风险的基金等等。但还是要强调风险,不管你选什么基金,所承担的风险都必须在你能接受的范围内。

第五步:再平衡。

如果你长期持有,你可以一年做一次再平衡。比如,你的股债比例是6:4,。一年以后,比例变成了7:3,买入债券,卖出股票,使比例回到6:4。

这样做的好处是,可以一定程度上高卖低买,卖出那些上涨的的资产,买入那些下跌或者涨的慢的资产。还有一个好处是,不让你无聊,当然这是开玩笑了。

05.几点提醒值得一提的是,长期持有是结果,而绝不是目的,很多人把因果关系搞反了。因为我挣到了钱,所以我留着这些基金,呈现出的现象就是是长期持有。

如果我发现我选错了基金,或者下跌风险逐渐增大,毫无疑问,我会抛掉。千万不要为了长期持有而长期持有,没用。不信你就试试看。

最后我想提醒你的是,组合作为一个整体,不应该分开考虑,你需要考虑的是组合的风险和组合的收益率,不要总是盯着其中一只基金,做人不能偏心。

否则其中一只基金下跌,也许会让你很不爽,但其实它帮你分散了同涨同跌的风险。

以上是建立基金组合的思路。在具体实战中,你可能会有很多例外,比如:你对行业非常熟,你就是业内人士,那么分散投资对您就是没必要的。

再比如:我们的组合相关性要尽量低,这并不意味着,你要买一只下行风险很大的基金,让他来降低你的收益。

如果你发现你的某只基金下跌概率升高,减仓甚至清仓。仍然需要提醒的是,决定你对基金操作的理由,一定是你对未来的判断,过去的涨跌都不构成你买卖的理由。诸如此类。

你需要在实战中思考这些既有趣又有哲理的问题。没有一个傻瓜式的方法能让你挣到钱,如果有,记得告诉我,私信。

建立投资组合只是你投资的第一步,更重要的问题是,什么时候买,怎么买,什么时候卖,怎么卖等等一系列问题。别急,我们一步步来,一口吃不出个胖子。

06.几个例子也许你还有点懵,没关系的,有什么问题可以给我留言,如果同类疑问多的话,我想我可以再写篇文章举个例子带你们走一遍。

下面是我建的几个组合示例,抛砖引玉。

1、 博取大市收益

核心:沪深300(100%)

外围:无

2、 风险偏好型

核心:富国天惠成长(36%)

广发小盘成长(24%)

外围:汇添富中证主要消费ETF连接(16%)

银华富裕主题(14%)

纳斯达克100指数(10%)

3、 稳健型:

核心:广发稳健增长(49%)

交银优势行业混合(21%)

外围:易方达中小盘混合(12%,消费大白马,不要被名字误导)

兴全趋势投资(18%)

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